Deutschland, einst die Lokomotive Europas

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Was ich über Finanzmärkte und Wirtschaft weiß, habe ich durch meine Arbeit an einer der wichtigsten Börsen in Piazza Affari gelernt, einem Unternehmen, das für Großinvestoren Wertpapiere an der Börse kauft und verkauft. Das habe ich mitgenommen, als ich Journalistin bei La Repubblica wurde, wo ich unter anderem über Ermittlungen und große Skandale wie Parmalat berichtete und dabei half, deren falsche Finanzberichte aufzudecken.
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Walter Galbiati, Wirtschaftsleiter von La Repubblica

Es wurde eine Momentaufnahme der BIP-Entwicklung für das erste Quartal aufgezeichnet Die deutsche Wirtschaft steht still und stagniert um den NullpunktEine leichte Verbesserung gegenüber dem Rückgang um 0,4 % im Schlussquartal des letzten Jahres, aber immer noch zu wenig, um Deutschland aus der Rezession herauszuhalten.

Die Daten wurden am 23. April veröffentlicht und müssen bestätigt werden nächsten 25. Mai. Doch die Signale der wichtigsten Wirtschaftsindikatoren sind nur beruhigend und lassen wenig Raum für Hoffnung auf Besserung. Tatsächlich gibt es Befürchtungen, dass die Zahl nach unten korrigiert werden könnte, was die wichtigste Volkswirtschaft der Eurozone faktisch in eine Rezession treiben würde.

Schwerster Rückgang der Industrieproduktion seit 12 Monaten. Die Industrieproduktionszahlen für März wurden vor einigen Tagen veröffentlicht und liegen nun vor Rückgang um 3,4 % gegenüber dem Vormonat, der stärkste Rückgang seit 12 Monaten und ein Wert, der deutlich schlechter ist als die Konsensschätzung der von Reuters befragten Ökonomen, die einen Rückgang um 1 % gefordert hatten. Nach sinkenden Industrieaufträgen, Einzelhandelsumsätzen und Exporten ist dies ein weiteres Zeichen dafür, dass Deutschland Schwierigkeiten hat, wieder an die Spitze zu gelangen.

Am Ende der Liste unter den Größten Europas. Im ersten Quartal 2023 schnitt keine der großen europäischen Volkswirtschaften schlechter ab als Deutschland Italien Und Spanien im Vergleich zum vierten Quartal 2022 um 0,5 % gestiegen und In Frankreich um 0,2 %. Der Rückgang der deutschen Industrieproduktion spiegelt die Schwäche vieler Branchen wider. Am meisten litt die Automobilindustrie mit einem Rückgang um 6,5 %. Aber auch der Ausrüstungsbau sank um 3,4 % und der Bausektor um 4,6 %.

Ein besorgniserregendes Zeichen ist, dass die Industrieproduktion unter dem Niveau vor der Pandemie bleibt und die Aussichten nicht gut sind, nachdem das verarbeitende Gewerbe gelitten hat Bestellungen gingen um 10,7 % zurückdie schlechtesten Daten seit dem dramatischen Rückgang im April 2020. Auch im März Einzelhandelsumsätze gingen um 2,4 % zurückdie schlechtesten Daten in der Eurozone, Exporte gingen um 5,7 % zurück im Vergleich zum Vormonat, der vor allem durch die schwache Entwicklung des chinesischen und US-amerikanischen Marktes beeinträchtigt war.

Doch die Regierung erhöht die Schätzungen. Die Lawine negativer Daten kam genau an den Tagen, an denen der Vizekanzler und der Wirtschaftsminister anwesend waren Robert HabeckDie Schätzungen zum BIP-Wachstum wurden angehoben von 0,2 % bis 0,4 %, mit der Begründung, dass hohe Energiesubventionen dazu beigetragen hätten, eine Rezession zu verhindern. Im Jahr 2023 plant die Bundesregierung Ausgaben von bis zu 116,75 Milliarden Euro oder 3 % des letztjährigen BIPDavon sind zwei Drittel direkt dazu bestimmt, die Preise für Gas (40,3 Milliarden) und Strom (43 Milliarden) zu dämpfen.

Für den Rest wurden 15,2 Milliarden bereitgestellt UniperDas deutsche Unternehmen, das eng mit russischen Lieferungen verbunden war und mit dem Abbruch der Beziehungen aufgrund der Invasion in der Ukraine für 18 Milliarden US-Dollar in eine Finanzkrise geriet. für energieintensive Unternehmen. Dies ist Europas beeindruckendster Interventionsplan gegen hohe Energiekosten: Frankreich hat weniger als die Hälfte der deutschen Energiekosten zurückgestellt, rund 1,4 % des BIP.

Sorgen der Ökonomen. Der Rückgang der Gaspreise hat das Aufatmen in der Regierung gemildert, denn je niedriger die Gas- und Strompreise, desto geringer sind die staatlichen Subventionszahlungen. Aber nicht für Ökonomen, die den Rückgang nicht gesehen haben Kerninflation, werden ihnen Konsumgüter- und Energiepreise entzogen, eine Belastung, die den Konsum und die Wirtschaftstätigkeit und damit das Wachstum beeinträchtigt. Auch die internationale Schwäche, die, wie wir gesehen haben, die deutschen Exporte bremst, hilft nicht weiter.

Anders als der Wirtschaftsminister sagen Analysten vonFür Deutschland prognostiziert das Ifo-Institut für 2023 einen Rückgang um 0,1 %. Ihren Schätzungen zufolge könnte die Inflation bereits ihren Höhepunkt erreicht haben und niedrigere Energiekosten dürften produzierende Unternehmen davon abhalten, die Preise für Verbraucher zu erhöhen. Doch die Übertragung dieser Leistungen an die Familien wird nur langsam erfolgen und es wird Monate dauern, bis die Preise wieder sinken. Das Ifo-Institut geht davon aus, dass dies nicht vor Jahresende der Fall sein wird. Aus diesem Grund Die Kerninflation in Deutschland wird bei rund 6,3 % liegenWährend sie im vergangenen Jahr bei 4,9 % lag, wird die Gesamtinflation im Jahr 2022 von 6,9 % auf 6,2 % sinken.

In diesem Szenario ist eine rasche Erholung in Deutschland schwer vorherzusagen, so sehr sogar Internationaler Währungsfonds Und Bundesbank Sie prognostizieren eine Rezession im Jahr 2023. Nun bleibt abzuwarten, wie stark der Rückgang ausfallen wird und wie er sich auf den Rest Europas auswirken wird.

Meinrad Weber

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